EZB sagt Zinswende ab – Draghi hat kalte Füße bekommen

Doch damit nicht genug. Draghi verkündete zudem, dass ab September ein neues Langfrist-Kreditprogramm für Geschäftsbanken (TLTRO-III) starten soll, das bis März 2021 läuft. Die neue Geldspritze soll die alten TLTRO-Programme ablösen, die demnächst auslaufen. Davon profitieren vor allem die Banken in Draghis Heimatland Italien, die sich seinerzeit mit reichlich EZB-Liquidität vollgesogen hatten, die bis heute kaum abgebaut wurde. Die Munition für Draghis geldpolitischen Aktionismus lieferten dem EZB-Chef die hauseigenen Volkswirte. In den neuesten Stabsprojektionen kappten die EZB-Ökonomen die Wachstumsprognose für 2019 drastisch auf 1,1%. Im Dezember erwarteten sie noch 1,7%. Auch der Inflationsausblick für das laufende Jahr wurde deutlich von 1,6 auf 1,2% abgesenkt. Die nun vollzogene geldpolitische Kehrtwende hatte Draghi bereits im Januar angedeutet, dennoch überrascht die Eile des im Oktober aus dem Amt scheidenden EZB-Chefs. Sollte sich die Konjunktur doch schneller erholen als von Draghi erwartet, kann er aber immer noch behaupten, dies sei seinem beherzten Eingreifen zu verdanken.